В момента е: Съб Юни 25, 2022 3:50 pm

Търсенето даде 3 резултата

Global Macro

Стагфлацията е това, което е било през 1970-те. Едно тримесечие с 2% растеж и 4% core CPI инфлация не е стагфлация.

Може да се каже и по друг начин. В днешно време хората под стагфлация разбират нещо различно от това, което до скоро се смяташе за стагфлация. Става и така.

#stagflation
by Money
on Чет Окт 28, 2021 7:10 pm
 
Search in: Investing & Trading
Тема: Global Macro
Отговори: 255
Видяна: 3323

Global Macro

Работата тука е следната. За неолибералната икономическа доктрина, която властва в академичните среди, стагфлацията от 1970-те е някаква идея-фикс и всичко се върти около два paper-а на Milton Friedman от края на 60-те. Целият мейнстрийм икономикс след това е бележка под линия на Friedman. Е, и малко Lucas.

На всеки студент по икономика се набива в главата, че инфлацията веднъж като тръгне после не мож я спря. Освен това през 70-те стагфлацията до някъде е предизвикана и от cost-push от петролния шок. Което в очите на много хора само подсилва страха, че сега се повтарят 70-те.

Всичките тези неолиберали до сега гледаха с невярващи очи на lowflation средата пост-2008 и сега излизат на припек. Сега им е паднало. Но радостта ще бъде кратка.  Topics tagged under stagflation on Инвестиции на борсата 1f60e  

Реално обаче и преди 1970-те е имало изблици на инфлация, които после са изчевали. Примерно през 50-те има кратък изблик на инфлация в края на 1950-1951, която после изчезва яко дим. При това Фед не е предприемал някакви сериозни действия да спира инфлацията. При това 50-те са среда много подобна на сегашната. Пост-депресията от 30-те и след бясно харчене на фискални стимули заради Втората сметовна война. През 50-те Фед със безумно раздут баланс, а лихвите са супер ниски. Същата работа като сега. Даже по-"зле" е било. И между другото тогава консервативно настроените business people са очаквали САЩ да пропаднат обратно в депресията след като държавата и Фед спрат да наливат пари и стимули и да поддържат "изкуствения" растеж. Акциите са ги смятали за безумно надути като оценка. А 50-те исторически дават една от най-фантастичните възвръщаемости.





Инфлацията през 1950-те години

Year Jan- Feb- Mar- Apr- May- Jun- Jul- Aug- Sep- Oct- Nov- Dec-
1950 (2.08%) (1.26%) (0.84%) (1.26%) (0.42%) (0.42%) 1.69% 2.10% 2.09% 3.80% 3.78% 5.93%
1951 8.09% 9.36% 9.32% 9.32% 9.28% 8.82% 7.47% 6.58% 6.97% 6.50% 6.88% 6.00%
1952 4.33% 2.33% 1.94% 2.33% 1.93% 2.32% 3.09% 3.09% 2.30% 1.91% 1.14% 0.75%
1953 0.38% 0.76% 1.14% 0.76% 1.14% 1.13% 0.37% 0.75% 0.75% 1.12% 0.75% 0.75%
1954 1.13% 1.51% 1.13% 0.75% 0.75% 0.37% 0.37% 0.00% (0.37%) (0.74%) (0.37%) (0.74%)
1955 (0.74%) (0.74%) (0.74%) (0.37%) (0.74%) (0.74%) (0.37%) (0.37%) 0.37% 0.37% 0.37% 0.37%
1956 0.37% 0.37% 0.37% 0.75% 1.12% 1.87% 2.24% 1.87% 1.86% 2.23% 2.23% 2.99%
1957 2.99% 3.36% 3.73% 3.72% 3.70% 3.31% 3.28% 3.66% 3.28% 2.91% 3.27% 2.90%
1958 3.62% 3.25% 3.60% 3.58% 3.21% 2.85% 2.47% 2.12% 2.12% 2.12% 2.11% 1.76%
1959 1.40% 1.05% 0.35% 0.35% 0.35% 0.69% 0.69% 1.04% 1.38% 1.73% 1.38% 1.73%




Та мисълта ми е че няма такова правило записано на камък, че веднъж инфлацията като тръгне няма да има спирачка и идва стагфлация. А и за каква стагфалция говорим при положение, че прогнозите са за 5.9% ръст тази и 4.9% догодина? Това е ръстфлация по-скоро  Topics tagged under stagflation on Инвестиции на борсата 1f60e  

The global economy is projected to grow 5.9 percent in 2021 and 4.9 percent in 2022, 0.1 percentage point lower for 2021 than in the July forecast. The downward revision for 2021 reflects a downgrade for advanced economies—in part due to supply disruptions—and for low-income developing countries, largely due to worsening pandemic dynamics.

https://www.imf.org/en/Publications/WEO/Issues/2021/10/12/world-economic-outlook-october-2021


#stagflation #inflation #1970s #1950s #Fed #Lucas #Friedman
by Money (Admin)
on Съб Окт 16, 2021 11:19 am
 
Search in: Investing & Trading
Тема: Global Macro
Отговори: 255
Видяна: 3323

NYSE (daily chat)

Според мене е малко вероятно supply chain disruptions да доведат до стагфлация от типа на 1970-те години.

Тези т.нар. supply chain disruptions до голяма степен се свеждат до пост-Ковид "енергийната криза", която пък от своя страна се дължи на (1) китайската политика на бойкот на вноса на австралийски въглища, (2) на нежеланието на ОПЕК да вдигнат квотите за производство на петрол, (3) политическото заиграване на Кремъл с газа под формата на намалени доставки за Европа, както и на (4) стечения но обстоятелствата - суша в Бразилия (и намалено производство на ел енергия от ВЕЦ, което води до увеличен внос на LNG) и изоблини валежи в Индонезия (които пък пречат на добива на въглища там).

Всички тези причини за supply chain disruptions могат сравнително лесно да бъдат преодоляни в следващите 6 до 12 месеца.

С това не казвам, че няма да има постепенна смяна на "режима". Само че режимът ще мине от пост кризата от 2008 в нов режим на малко по-вискока инфлация от около 2-2.5% и съответно малко по-голям растеж на американския БНП нагоре средно към 2.5-3% годишно за следващото десетилетие.

Като цяло, за дългосрочните инвеститори в акции новият режим е ще добре дошъл. Въпреки това, възвръщаемостта от 2011-2021 няма да се повтори и за периода 2022-2030 ще е по-ниска , но пак ще остане солидна. Така че не виждам никакви причини дългосрочните инвеститори да хвърлят акциите.

#inflation #stagflation #SupplyChain
by Money (Admin)
on Нед Окт 10, 2021 8:44 pm
 
Search in: Investing & Trading
Тема: NYSE (daily chat)
Отговори: 990
Видяна: 10951

Върнете се в началото

Идете на: