NYSE (daily chat)

Газът в Америка. Предполагам някои хора гледат и не вярват на очите си… В Кремъл едва ли им е много гот в този момент.

Днес чакам да видя какво ще направят Visa и MasterCard. Оптимист съм за тях, сега и в следващите 2-3 години.

#V #MA

С отчета на #MSFT стана ту нагоре, ту надолу, и накрая пак същата работа

Също така, и това е част от safe haven аргумента, сега като намалява несигурността, инвеститорите се насочват към европейски активи и възникващи пазари (ЕМ), което е турсене на не-доларови активи и съответно бута долара надолу.

Също така, не твърдя, че сега няма да има консолидация около EUR/USD 1.085. Напълно възможно да се задържим там едно известно време.

Линкче към статията, която цитирах.

https://www.ft.com/content/4de92f95-9bd6-487d-822c-e3872f2f8da4


#Forex #EUR/USD #dollar #euro #ExchangeRate

Жори, не че не съм съгласен с тебе за ЕЦБ, но аз гледам на нещата така: доларът се качи отчасти заради очакванията Фед да затяга силно паричната политика и отчасти заради safe haven статуса си в ситуация на голяма несигурност. Една част от вдигането вероатно дори беше типичния за пазарите overshoot.

Сега тези очаквания отиват в другата посока. Очакванията са Фед съвсем скоро да спре да затяга, а към края на годината и да сваля лихвите. ЕЦБ продължават да се правят на ястреби. Верно, ЕЦБ не могат да вдигат много, но знае ли човек. И като цяло страхът от тежка рецесия намалява, съответно не е необходимо да се "блъскат" пари в safe haven-и.

FT's Revecca Patterson написа:It all comes back to the dollar’s unique standing in global currency markets, which allows it to appreciate in two opposing environments. In part because of its global reserve currency status, it does well when the world is not doing well. In that scenario, investors want the relative liquidity and safety of US assets, especially Treasury bonds. This even tends to be the case when such shocks are home grown, as was the case after the US debt ceiling crisis in 2011.

Money написа:Вече има доста хора, които смятат, че доларът е силно надценен.

Аз също смятам, че има да пада още. Което не е добре, когато държиш доларови активи. Силният долар до скоро беше като амортисьор за моя портфейл, предполагам и повечето от вас държат доста активи в долари.  

Защо да пада доларът?
Ще му намалее лихвения диференциал спрямо другите валути ли?
Спрямо коя валута?
Виждаш ли ECB да затяга здраво - аз не, ако вдигнат лихвите твърде много, еврозоната ще се разпадне.

"Сътрудничество в един фрагментиран свят" - това не ти ли намигва, че може и да няма повече миграция към развиващи пазари?
Стигнахме ли пика на глобализацията или догодина всички ще се прегърнем и ще си имаме доверие да правим инвестиции с хоризонт десетки години, да строим заводи и да трансферираме технологии, с които после ще ни удрят по нашата глава?

Когато спаднат лихвите и долара, ще спадне и дисконта и растежните компании ще излетят.

Това с лихвените диференциали не го разбирам напълно - ако ECB е бавна в затягането, то лихвата дори да расте, няма да компенсира инфлацията и реалната лихва ще е отрицателна. Защо да държиш дълг с отрицателна реална доходност?

Вече има доста хора, които смятат, че доларът е силно надценен.

Аз също смятам, че има да пада още. Което не е добре, когато държиш доларови активи. Силният долар до скоро беше като амортисьор за моя портфейл, предполагам и повечето от вас държат доста активи в долари.

Предвижданията този път са точно в десятката. Кой казва, че експертите не могат да предвиждат.

Чакаме със затаен дъх CPI report-а, нали?

Новините не са само лоши. Има и добри.

Готина статия в Bloomberg, с която съм напълно съгласен. Икономистите се фиксират прекалено върху 1970-те и това ги прави "инфлационисти." Всъщност 70-те са по-скоро изключение. Инфлацията исторически е правила кратки спайкове и после рязко е спадала многократно. Най-вероятно и сега ще стане така.  

Тука дават пример с 1921, но много подобно нещо се случва и през 1950-те.

Bloomberg написа:Inflation was much more variable – widely swinging up and then down – from 1900 to the war years. That raises the possibility that the latest burst of prices may prove as ephemeral as back then and not become ingrained in the economy, as it did from the late 1960s through the 1970s.

The last time the world suffered a pandemic, in 1918, inflation was on the rise. But by 1921 it had collapsed: Prices actually fell 11% that year. 

https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-01-09/us-inflation-may-not-so-bad-pre-world-war-two-data-suggests

#inflation #pandemic #inflationistas

HSBC са много смели и много булиш. Понеже широкият консенсус е за надолу, те казват, че от тук единственият път е нагоре. Не изключвам да е така, но тези ми се виждат прекалено самоуверени.


https://www.bloomberg.com/news/videos/2023-01-10/hsbc-strategist-kettner-says-only-way-is-up-for-equities

Иначе вдигането на S&P 500 дойде заради докладваният нисък растеж на надниците в САЩ, само с 0.3% (срещу очаквани +0.4%), което е индикация, че няма да има wage-price spiral като през 1970-те. Което за мене не е изненадващо. Съответно се очаква, че на Феда няма да му се налага да вдига лихвите още много и да ги държи горе за дълго.

Но за да сме сигурни, че от тук ще сме само нагоре трябва да постъпят още доста данни с ясна индикация, че инфлацията в САЩ е пречупена, което не очаквам да стане ясно преди март/април. Сега като нищо след няколко дена може да излезе друга информация и пак да сме надолу.

Вчера беше много добър ден (за портфейла ми). Предполагам, че и за вас.

MasterCard +4.69%
Union Pacific +4.40%
S & P Global Inc +347.84% (става дума за компанията S&P, не за техен индекс)

Nike и Visa също с по над 3%. Впрочем NKE са с около 50% нагоре от дъното в края на септември миналата година. Същата работа и със Starbucks, 50% нагоре от дъното. Нито една от изброените не е на all time high, но са големи позиции и дърпат яко нагоре портфейла ми.

Иначе тези дето ми бяха на all time high, когато всичко беше надолу, като UNH, ADP и LLY, сега вече не са по върхове...

#MA #V #UNP #SPGI #NKE #SBUX

Хедж фондовете изглежда са направили точно това, налапали са се с дълги позиции по краткосрочни книжа. Е, не точно книжа, а деривати, но то е същата работа.

Money написа:В сегашната ситуация като че ли е най-добре (най-малък риск и сравнително сигурна печалба) да се вземат краткосрочни трежърита.

Не са добре нещата, поне в краткосрочен план. Май Федът няма да кротне докато не видим инфлация под 5% и то само ако стане в рамките на три, максимум четири месеца.

Рецесия имах предвид естествено... май съм бил полузаспал вчера като писах

Money написа:Честита Нова година на всички Ха дано е по-добра от 2022.

Началото не е много обещаващо, но да не се отчайваме

PS. Гледам петролът е яко надолу днес. Това не е много добър сигнал, явно пазарът смята, че рискът от инфлация рецесия се увеличава.

Честита Нова година на всички Ха дано е по-добра от 2022.

Началото не е много обещаващо, но да не се отчайваме

PS. Гледам петролът е яко надолу днес. Това не е много добър сигнал, явно пазарът смята, че рискът от инфлация се увеличава.

За Много години на всички участници на капиталовите пазари. Нека да видим една по-успешна нова 2023 година, напук на прогнозите на Кристалинка Георгиева от Валутния фонд.
Нека след-новогодишното рали за периода Януари-Март.2023 да започне сега ............

“Don’t fight the Fed! There is perhaps no better advice that someone can give to an investor than to heed these words. Time and time again, investors have learned that it is fruitless to ignore the powerful influence of the Federal Reserve. Yet many investors put little effort into trying to gain a better understanding of this powerful institution. They see the Fed as too complex, secretive, and mysterious to be readily understood. Equity investors seem to be especially intimidated, often choosing to let the bond market tell them what to expect next rather than do the thinking for themselves. But the Fed’s impact on the performance of nearly all financial assets and the money market in particular is so unmistakable that it behooves every investor to learn more. It’s an endeavour that can have great rewards.”

Marcia Stigum, Stigum’s Money Market

Money написа:Според мене нещата могат доста да се изкофтят, но не точно поради причините, които изтъкваш.

Противно на повечето мнения тук, според мене ако Федът остане агресивен това ще влоши положението, а ако спре с вдигането и започне да сваля лихвата в първите месеци на 2023, най-вероятно нищо особено няма да се случи.

Лично аз не очаквам да се реализира някакъв системен риск, а по-скоро лошият сценарий ще бъде earnings recession и от там допълнителен спад на фондовия пазар. Но дори и в този случай, спадът най-вероятно ще продължи да е orderly.

Едно от големите неизвестни остава отварянето на китайската икономика.

P.S. Фонетичната ме влудява всеки ден!    



#Fed #rates #inflation #SystemicRisk #China #Phonetic

Заеби го феда гледай облигацинният пазар следващите месеци. Той е тренд водещ в случая.