Търсенето даде 6 резултата

Global Macro

Ето тука от FT казват горе-долу същото, че рискът е инфлацията за стане embedded и че по-малкият риск е да се предизвика рецесия отколкото инфлацията да излезе извън контрол. Сега ние тука можем да дебатираме дали това е вярно, но вярно или не, по всичко изглежда, че Фед мисли по същия начин. 

FT написа:There is risk here. Interest rate rises work by crunching demand; they kill businesses and induce job losses. It is possible that rapid rate rises could unnecessarily induce or worsen a recession that some data suggests is coming anyway.


In such a scenario, tightening may simply deepen a slowdown that was going to do the work of taming inflation. In addition, expectations do not appear to be unanchored and wage growth is slowing. There is a danger that supporting big rises now may be to call for a medicine that is worse than the disease.


But there is peril on the other side, too: being too slow would mean inflation being allowed to fully embed itself. And it is easier to reverse course by loosening monetary policy than it is to bear down on an inflationary problem that has seeped into the groundwater.

#Inflation #Stagflation #RateHikes #Recession

NYSE (daily chat)

Едно кратко summary какво може да се очаква в случай на #стагфлация. Макар и стагфлацията да не е най-вероятният сценарий, ако той се реализира, последиците за нас ритейлърите с инвестиции на фондовия пазар ще са доста неприятни за доста години напред. Точно затова този сценарий не трябва да се има предвид. 

FT написа:Historically, equities have been the worst-performing asset in stagflationary periods, because they are vulnerable to both falling growth and rising inflation. Other predominantly growth-sensitive assets like credit and real estate also perform poorly.


Nominal bonds are closer to flat in such environments. This reflects the cross-cutting influences of falling growth that typically leads to easing and falling rates, weighed against rising inflation expectations which usually put pressure on rates to rise. As rates increase generally, the #yields on existing bonds can appear less attractive, pushing prices down.


Inflation-linked bonds and gold perform the best, with the former benefiting from both weak growth and rising inflation.

https://www.ft.com/content/29028ec6-0fc3-40ed-a6bf-64c5cfca835f

#Inflation #Recession #Stagflation #Rates #RateHikes #Fed

NYSE (daily chat)

Не знам дали си чул подкаста на Randall Wray от Global Macro темата. Идеята на дигането на лихвите е да се намали потреблението. Само че основният проблем сега не е, че потреблението е прекалено високо, а че има проблеми с предлагането -- прекъснати вериги за доставка и най-вече дигане на цените на суровините.

Агрегатното потребление в щатите сега е горе-долу колкото и преди пандемията. Трудно e да се каже, че нарастналото потребление е причина за инфлацията. Има там един проблем с предлагането, а именно че покрай пандемията и стоенето вкъщи хората бяха спряли да потребяват услуги и бяха увеличили потреблението на стоки, което си беше инфлационна тенденция, но мисля, че този патерн се връща към предишния тренд. Т.е. потреблението на услуги расте, а на стоки се върща в предишните нива.

Другият проблем е, че дигането на лихвите не намалява потреблението на повечето неща в кошницата, от която се смята инфлацията. Пак подкаста на Randall Wray. Това че кредита е по-скъп не значи, че хората ще купуват по-малко олио, хляб или месо. Най-чувствителни към лихвите са покупката на жилище, но това не влиза в кошницата. Разни други неща като коли и discretionary също се влияят, но процесът е бавен.

Та както казва Randall Wray, дигането на лихвите може са намали рязко инфлацията чрез предизвикване на тежка рецесия или направо финансова криза. Така че централните банки са между чука и наковалнята. Викаш, хората губят спестяванията си ако са им в кеш и това е лошо. Ама една тежка рецесия е още по-лошият вариант.

пич написа:Какво правят тия хора от FED, а пък и от ECB, няма ли да вдигат лихвените проценти ? Чакат някакви тримесечни срещи. Няма време, От днес за утре трябва да се вземе такова решение ... Какво правят тия *** [глупави хора], явно искат да окрадат хубаво всички, които държат някакви парични активи.

#Macro #MonetaryPolicy #Fed #CentralBanks #RateHikes #Inflation

NYSE (daily chat)

Цели 3% нагоре, малко ли е. И аз не очаквах, че коментарът, че дигания с 0.75% "не са на масата" ще доведе до такова мощно рали. Явно пазарът е очаквал много по-ястребски Фед.

jori написа:
къде е ралито?

#Fed #Rates #RateHikes

Global Macro

Money написа:Cc: Global Macro

Цикълът на затягане сега започва, но според мене до догодина по това време ще сме отново в цикъл на отхлабване на паричната политика. По принцип yield-а по 10s отразява предвижданията на пазара за движението на fed funds rate в следващите 10 години. Това че Федът ще дигне fed funds rate примерно на 2.5% но оправдава лихвата по 10s автоматично да е 3%, ако се очаква Фед да даде заден ход след няколко месеца.

Също така смятам, че ако инфлацията сега е близо до пика си, това само ще подсили очакването Фед да даде заден ход, особено ако се появят индикации, че влизаме в рецесия.    


#Fed #Yields #Inflation #RateHikes #MonetaryPolicy

Няма да продават 10Y, но за мен си имат много път надолу.
FOMC plans to reduce its balance sheet not by selling bonds but rather by not reinvesting some of the principal payments received when bonds mature.
https://www.investopedia.com/fed-will-shrink-balance-sheet-rapidly-brainard-says-5225077
Можем ли лесно да сметнем колко е акумулираното CPI за последните 10г? Това ми е мерилото дали 10T заслужават някакво внимание, и колко е минимума на справедливата лихва.
Друг риск за търсенето на трежърис е санкциите заради украйна.
Китай, индия, араби няма да искат да държат валута която може да бъде конфискувана.
Това може да подкрепи и златото за напред.
Инфлацията за мен няма да падне скоро, едно че трябва да мине 1 г от ценовите шокове и друго че за мен тази инфлация е натрупвана 10г, акумулирала се е в кеш и трежърис, и за да се уталожи ще отнеме съизмеримо време - виж как фед изчаква падежиране за да се отърве от бондовете.
Ако китай така изчаква падежиране, това ще им предоставя долари още 10г които те ще се чудят какво да ги правят.
Също не знам дали енергоносителите няма да подхранват постоянна инфлация или енергоемките стоки ще са скъпи а останалите не.
Странно ми е как фед твърди че бързо ще се отърве от бондовете, при положение че чакането на падеж не е управляемо.

Global Macro

Cc: Global Macro

Цикълът на затягане сега започва, но според мене до догодина по това време ще сме отново в цикъл на отхлабване на паричната политика. По принцип yield-а по 10s отразява предвижданията на пазара за движението на fed funds rate в следващите 10 години. Това че Федът ще дигне fed funds rate примерно на 2.5% но оправдава лихвата по 10s автоматично да е 3%, ако се очаква Фед да даде заден ход след няколко месеца.

Също така смятам, че ако инфлацията сега е близо до пика си, това само ще подсили очакването Фед да даде заден ход, особено ако се появят индикации, че влизаме в рецесия.    

jori написа:
MSFT.
Цикъла на затягане на fed funds едва започва.
Защо мислиш че 10Y yield няма да се качва?
Какво ще продава fed при смаляване на balance sheet - да не е 10Y, ще падат още много ако да.

#Fed #Yields #Inflation #RateHikes #MonetaryPolicy